前情提要：近期還是在看設備股尋找投資機會，即使台美相關的設備股已經開始面臨估值過高的修正。 ONTO Innovation近三個月來跌幅最多來到30%，因此讓我看到了一些機會。 故事背景：日曆年度第三季電話會議結束後，CEO認為記憶體三大廠在HBM的投資放緩，比「預想中」保守，股價當天好像下跌了15%之多。 看多理由1. 在台積電法說中得知，25年資本資出沒有下調、CoWoS產能會擴增到近翻倍（相對24年）、N2及以下結點的量產及研發所用的GAA，都將推動ONTO營收持續創歷史新高。 看多理由2. 可能記憶體原廠的投資保守，TSV檢測設備放緩，但HBM的換代以及升級，是否能透過現有設備維持原有的毛利？（我個人沒有能力）閱讀許多報告看到超過2份內容皆提到，ONTO依然有送設備到客戶端驗證，並傳出十分樂觀。經營層也同樣表示，十分看好後續發展，只是不太理解原廠為何如此保守。 看多理由3. 股價現階段進行本益比的下修，FPE來到20-21x，相比於費半指數及同業競爭對手的KLA都有潛在的上行空間。