大概半年前，摩根大通(JP Morgan)的CEO Jamie Dimon表示，「雖然我們現在有很多現金在手，但現在的股價太高了，我們不會增加股票回購的數量。」 不過，在昨晚的財報會議中，他們的CFO Barnum表示，他們正在面對一個幸福的煩惱。 就是錢真的太多了。 「我們大概有350億的額外資金無處投資，現在又似乎沒有太多可以投資的機會，所以我們有可能會增加股票回購。」 不過，摩根大通的股價距離半年前，Dimon說太貴的時候，又上升了超過20%。 受到出色的財報，加上股票的回購消息，令一眾銀行股包括摩根大通在內，昨晚都上升不少。 這個故事又再一次和大家說明，估值貴，並不代表它就要下跌。它可以變得更貴，可以變得非常貴，可以到達泡沫水平。 事實是，即使是自家的CEO，都未必能準確地猜到自家的股價是否過於高估。 - KP