川普一上任，發布近80多道行政命令，以反移民跟促進油氣產量為主，反而沒有直接對任何一個國家課徵關稅，因而帶動美元與油價大跌，1月20日美債期貨顯示的10年美債利率小幅降至4.6%。 進到1月21日台灣一大早，川普還是提到了關稅，預計將在2月1日對加墨課徵25%關稅，但還沒提到中國跟其他國家，長年期美債利率開低震盪，短端則開低走高收在平盤上方，最終10年期美債利率相對於上周五下降5.1個基點至4.58%。 目前看來，在川普MAGA政策之下，關稅現階段還是談判武器居多，但由於延長TCJA需要財源，所以關稅最終還是要執行，才能通過財政法案，所以動盪還是有的。 不過，另一方面，川普政府也說要降通膨，以順應民心，解除油氣開採禁令及其他鼓勵油氣增產項目便是最好例子，再加上廠商已做好提前因應關稅的措施，一般都認為關稅不會帶來太多通膨。 所以說，川普關稅政策溢價可能多已在過去幾個月反映了，接下來帶給市場的則是小波動，而財政法案才是下一個觀戰重點，只能看看川普政府要怎麼變出錢來，因應高達6兆美元的方案。 美債