- 這次關稅戰與2018有很多不同的地方 - 加關稅對物價影響，跟商品可取代性高低有關 - 多國家的關稅比單一國家的關稅影響更大 - 2018年只針對中國，現在三個國家，潛在還有歐盟，更全面 - 而且上次有針對一些產品豁免，這次是全面性的，沒有豁免 - 難取代的商品會漲價多，美國自己有很多資源，所以底氣強 - 但是比如晶片這種東西，加關稅可能是沒什麼替代品的 - 宏觀經濟2018年時是低通膨，所以關稅影響不大，這次是在高通膨背景 - Fed的態度也蠻關鍵，2018年經濟成長不強，所以Fed沒針對關稅調整 - 這次通膨在高於Fed目標2%，雖然不覺得會加息，但肯定更難降息 - 光是更久的不降息就會對經濟有所影響，升息風險也存在 - 公債市場已經在川普當選時定價關稅影響，所以目前變動不大 - 之後公債的變化，要看下一步，目前很多人還是認為是短期談判