2025 熊市到來？ 全球經濟正面臨多重挑戰，包括通脹壓力、貨幣政策緊縮及地緣政治不穩定。 股市連續兩年強勁上漲後，波動加劇，市場擔憂熊市是否即將來臨。 看跌觀點 • 經濟放緩：美國經濟增長減速，消費者信心持續下滑。 • 企業盈利：企業盈利預期下調，打壓市場樂觀情緒。 • 高估值風險：BCA Research預測，S&P 500指數可能下跌27%至4450點。 • 政策壓力：美國政府貿易政策，如對華關稅，可能推高通脹，迫使聯儲放緩降息步伐，加劇股市下行壓力。 看漲反駁 • 科技推動：人工智能（AI）的廣泛應用可能提升生產力，類似1990年代末的互聯網熱潮，支撐股市上漲。 • 經濟韌性：Manulife Investment認為，美股仍有望實現正收益，經濟「軟著陸」概率較高。 • 歷史規律：數據顯示，連續兩年大漲後，第三年通常不會出現負收益。 結論與建議 目前無法斷是否迎來熊市，市場既有下行風險，也有上漲潛力。投資者應密切關注經濟數據、政策變化及市場情緒，採取謹慎策略。建議分散投資，關注防禦性板塊如醫療和公用事業，同時保留一定現金儲備，以應對潛在的市場波動。